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[问答环节]天弘基金杨超:长期看好消费科技创新主线

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  新浪财经讯 近期,由天弘基金主办的 “国民ETF来了——2019 ETF峰会暨天弘指数基金战略发布会”在北京举行。问答环节,天弘基金指数基金与数量投资部总经理杨超表示,长期看好消费和科技创新主线。

  以下是实录:

  主持人:接下来我们会在现场设置一个特别的问答环节。请出四位相关人士,面对面来解答我们在座的各位记者和大V们提出的问题,掌声请出王卫华先生、周晓明先生、熊军先生,天弘基金指数基金与数量投资部总经理杨超。

  提问:周总你好,我想请教一个问题,随着越来越多的投资者认同指数投资,天弘又具有蚂蚁金服独特的优势,天弘会怎样善用金融科技的优势,来吸引更多的投资者?在余额宝和指数基金投资之间,天弘做了哪些具体的创新举措?

  周晓明:您提的这个问题是我们在余额宝之后,余额宝带来的用户深度服务的问题……更是发展指数基金一个非常重大的问题。我们要打造客户的心智,大家知道我们有超过6亿余额宝账户,一万多亿的规模,经过四年的艰苦努力,天弘指数基金有一百多亿和一千万用户,这里面是过去中国理财市场的写照,中国投资文化的一种反映,整个客户投资风险偏好比较低,对权益投资关注度比较低。另外整个平台的取向也是希望给客户提供一些比较稳健的、安全的品种。我刚才演讲中也提到,现在投资环境变了,房住不炒,打破刚兑,在客户的人生阶段中,必须导入一种东西叫做权益投资,这是我们跟蚂蚁金服或者所有在线平台共同的使命。我们发展指数基金,其中最主要的点是帮助客户建立权益投资的心智。我们46%的客户,首笔购买只有10块钱,买一个指数基金10块钱是一个什么样的感受?我们用蚂蚁啃骨头的方式,帮助我们客户尝试,让他们知道有一种工具叫做指数基金,有一种工具叫做权益投资。这个过程不断的推进。我们跟蚂蚁金服之间,在这上面的战略协同越来越强,蚂蚁作为一站式的平台,它也希望给客户提供多种多样的选择。那么我们也认为指数基金是这些客户选择中最契合他们需求的一点,所以我们在持续的做这个努力。

  您问的这个问题我做一个简单的预报,我不能讲细节,可能很快,也许是一个月,也许是一个多月,我们双方共同推出一项重磅的服务,针对余额宝客户去引导他们做组合投资,做权益投资,请大家期待,关注。

  提问:我是自媒体的主编,我问一下天弘基金的领导,ETF有两个问题,一是在交易所买的话,券商收费高,你们今天很有面子把深交所、上交所请来,能不能让他们协调一下,把这个费用降下来。还有一个从管理费来讲,国外管理费上指数基金有很大的优势,天弘基金有余额宝成功的经验,是不是也可以在费率上想办法。第二个问题,我观察到强者恒强,基金公司推一个同类竞品较多的产品,真的是关注度不高,消费者觉得没有必要去换。为什么不直接弄一个白酒基金,猪肉基金,鸡肉基金,可能还会异军突起,因为工具越小巧越独特。

  周晓明:第二个问题,你的建议非常好。刚才我的规划里面没说的这些,都有。如果有一天猪肉、粮食都能拿来作为普通散户的交易工具,我们特别愿意为之努力。面对亿万客户,权益投资心智形成和他们的内在需求演化的广阔蓝海来说,我们是一个主力军。今天天弘来到ETF市场,我们是带着推动行业的愿景,从这个角度来说,我希望我们未来也可以成为权益投资指数基金领域的大公司。

  第一个问题关于费率,我们没有参与打价格战,我们的ETF还是0.5%的收费。有两个原因。第一个原因,我们的客户现在认知的还是基金提供的β收益,我们的业务要向前推动,不能靠低费率去吸引它,而要靠综合的服务,让他更好的实现投资目标。低费率也要全面的认知,比如说我们研究Vanguand费率是低的,但是配合账户服务费,一个账户收35美金我们综合考虑客户的持续和发展业务可持续性。在线卖基金,现在支付成本有多高,我们必须覆盖住基本的成本,才能让业务健康发展。至于你说交易所收费高,我们会来提这个建议。另外我们也希望以后客户不要再10块钱买基金了,第一笔10块钱试一试可以,权益投资毕竟是个严肃的事情,是一个有波动需要学习的事情,要有一定的门坎。

  提问:问一下王卫华总,今天核心资产的行情会延续到什么时候,是不是什么涨的高,我们就叫做核心资产,怎么定义?今年四季度的行情,会不是有更大一点的行情?

  王卫华:这个问题比较难回答,我也不是个股专家。说到核心资产,大家也没有一个明确的定义。我理解,真正的核心资产应该是确实给社会提供这个时代最需要的东西,现在美国苹果、facebook、亚马逊、谷歌类似于这些,过去十年是核心资产,科技是它的竞争力的充分体现。中国的茅台、醋、酱油,包括恒瑞这些药类,它满足了社会的迫切需求,代表了我们这个时代的核心竞争力。这类资产是有价值的,尤其是现在我们这个市场结构,股市中流通盘外资、公募基金、商业保险资金各1/3,海外长期资金不像过去,一旦阶段性的某一类资产高估的时候,尤其是优质的核心资产调下来就没有人接,现在这个局面变了。我不好对个股做预判,但是这一类资产,我认为尤其是中国经济转型调整的过程中,需求在下降,未来增长动力来自于消费升级,来自于科技,像这一类核心资产的价值还在逐步被发掘。美国的苹果十年了,尽管现在到了头部,我们的时间还短。

  提问:熊总好,有两个问题,现在很多的公司都在发行ETF业务,是不是意味着中国的A股市场它的超额收益率已经很浓厚了,这是第一个问题。

   ti wen: xiong zong hao, you liang ge wen ti, xian zai hen duo de gong si dou zai fa xing ETF ye wu, shi bu shi yi wei zhe zhong guo de A gu shi chang ta de chao e shou yi lv yi jing hen nong hou le, zhe shi di yi ge wen ti.

  第二个是关于ETF投资,我们最终想获得一个更高的收益,但是刚才您也讲过,实际上我们ETF也要看基本面,投资门槛其实并不低,对于投资者来讲,如何更好地利用ETF尽可能地获得更好的收益,还有什么意见和建议吗?

  熊军:首先回答你的第一个问题,就是ETF盛行是不是主动投资就没有出路了。我觉得要区分两个问题。

  第一个是ETF基金在投资组合层面上是被动,但是在赛道上来看是完全主动的,而且甚至连参照基准都没有,也包括赛道的选择,以及在赛道内我采集模块的方法、在赛道内怎么去走等问题,所以说ETF起来了以后,应该说它跟主动投资有一个层级上是属于相互促进的关系,因为ETF要做主动投资的时候,我可以要获取某一个方面的β,而不是完全透过一个主动投资执行机制,是一个互相的正向促进作用。具体到某一个赛道之中的时候,是不是ETF和主动投资他们两个的逻辑不一样,作为指数基金投资的逻辑,都是要取得投资者的信任为目标,卖一个产品给投资者,就是要获得投资者的信任,我明示自己的规则,通过这种方式来获取投资信用;而主动投资是说规则我清楚,你不知道,我只有靠事后的业绩来说明问题,所以说直到事后业绩比较好,能够给予较高的α,基金经理才可能在主动投资过程中存活下来,在同一个赛道里面主动投资和被动投资来说,好的基金经理在赛道里面,他是有持续性的,他的概率分布并不是随机的分布,好的人在赛道里面总是能够站在靠前的位置,所以我相信主动的投资经理仍然是有生命力的,不好的是说所有的主动的加权等于被动,因为我们的被动收益率是主动的收益率,所以主动的加权等于被动,无论是怎么努力,一半人在水面之上,一半人在水面之下,这个是你的第一个问题。

  第二个问题,你问我投资上面有没有什么好的办法来去提高收益,有没有什么简单的办法,好的办法,收益又高,风险又低,投资者你是按对冲基金的要求来要求自己,给自己提的是对冲基金的目标,我又要波动很小,本金不亏损,收益率很高,要实现这种目标,在我们看来只有极少数的基金经理才可以实现它,而且在买这个产品的时候,也是非常贵的,人家还给你业绩分成,这个不是一个ETF所能够承载的,投资ETF作为一个基本的出发点,应该是有承担风险的能力,不是说不想承担波动,我是说获取β,本身我具有承担波动的能力,但是我把承担风险的回报稳稳当当拿到手,在这个过程中可以做几件优化的事情。

  第一个是选择一个好长期的标的,大家说了以行业为例,长期就是这样的差异,我肯定是选择长的,而不是选择短的。

  第二个是在市场上出现极端的情况之后,我能够回避,或是能够勇敢的进入极端值的时候,把这个重要的关头把握好,其实在其它的时间点上,我即便是承担市场的波动,我的收益率已经得到一个很大的改善,我觉得后者来说是最简单的能够适合大多数人采用的方法。

  提问:我是自媒体小资管的运营者,请问一下杨超总,今年市场最大的热点在消费行业,近期大家也看到茅台已经1000亿,酱油股也100多亿,有些人恐慌是不是爆款行情已经结束,而黄所长觉得接下来机会还是一线消费股, 还有一种观点是“喝酒吃药”,白酒行情之后就应该是医药行业了,杨您总怎么看?

  杨超:想要回答投资机会的问题,首先要看你的投资期限是多长。如果你对市场的判断是基于下半年,或者一个季度的话,这个问题比较难回答。但是如果说指数基金作为一个工具,提供投资者做长期的配置,这个问题相对好回答一点。目前中国经济走到这个场景中,随着政策的对冲,一系列对冲机制的推出能不能走出来,是不是还会往下走,这个问题在短期是打问号。在未来,消费、科技创新这两个最重要的主轴驱动力是长期看好。

责任编辑:常福强

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发布时间:10:38:41


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海亮教育2019财年营收14.99亿元,净利润3.16亿元,均创新高

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蓝鲸教育9月24日讯,今日美股盘后,海亮教育(NASDAQ:HLG)公布截至2019年6月30日的2019财年业绩。

2019财年财务亮点

营业收入为14.99亿元(2.184亿美元),较去年同期的11.693亿元增长28.2%;

毛利润为4.721亿元(6880万美元),较去年同期的3.647亿元增长29.4%;

毛利率为31.5%,去年同期毛利润率为31.2%;

净利润为3.158亿元(4,600万美元),较去年同期的2.309亿元增长36.8%;

基本和稀释的每股收益为0.71元(0.10美元),去年同期为0.54元。

2019财年运营亮点

截至2019年6月30日,其办学网络扩张至36所学校,其中包含自主举办的9所学校和运营管理的27所学校,在校学生人数共计61109人。

截至2019年6月30日,自主举办学校的学生总人数达22819人。

截至2019年6月30日,基础教育项目学生数目为18266人,国际教育项目学生数目为4553人。

2019财年财务业绩

营业收入

2019财年的营业收入为14.99亿元(2.184亿美元),较去年同期的11.693亿元增长28.2%。同比增长主要由于基础教育项目、国际教育项目、教育培训服务、研学服务、教育管理服务等收入均有上升。

2019财年的基础教育项目收入为8.057亿元(1.174亿美元),较去年同期的7.642亿元增长4150万元(600万美元),增幅为5.4%,这主要得益于基础教育项目生均学费的增长。

2019财年的国际教育项目收入为4.113亿元(5990万美元),较去年同期的3.298亿元增长8150万元(1190万美元),增幅为24.7%,这主要海关企业信息_小鹿专业百度bet36体育在线欧洲版_bet36体育在线平台_bet36在线体育官网得益于国际教育项目学生数量和生均学费的共同增长。

2019财年的教育培训服务收入为1.442亿元(2100万美元),较去年同期的3,640万元增长1.078亿元(1570万美元),增幅为296.2%,这主要得益于我们举办和管理运营学校的学生参与培训人次的增长。

2019财年的研学服务收入为8150万元北京企业宣传片价格_小鹿专业百度bet36体育在线欧洲版_bet36体育在线平台_bet36在线体育官网(1190万美元),较去年同期的1380万元增长6770万元(990万美元),增幅为490.6%,这主要是因为我们有更多的学生参加研学旅行。

2019财年的教育管理服务收入为4090万元(600万美元),较去年同期的1900万元增长2190万元(320万美元),增幅为115.3%,这主要得益于我们管理及运营学校数量的增加。

其他营收来自提供海外留学咨询服务、酒店管理服务等。2019财年,其他营收约为1540万元(220万美元)。

营业成本

2019财年的营业成本为10.269亿元(1.496亿美元),较去年同期的8.047亿元增长2.222亿元(3240万美元),增幅为27.6%。营业成本增长主要是由于教乡镇企业服务中心_小鹿专业百度bet36体育在线欧洲版_bet36体育在线平台_bet36在线体育官网师人数增通信企业实力_小鹿专业百度bet36体育在线欧洲版_bet36体育在线平台_bet36在线体育官网加、薪酬水平提升所致的员工成本增加,以及学生相关成本、交通成本的增加。

毛利润和毛利率

2019财年的毛利润为4.721亿元(6880万美元),较去年同期的3.647亿元增长29.4%。

2019财年的毛利率为31.5%,去年同期为31.2%,增长了0.3个百分点。

营业费用

2019财年的营业费用为9770万元(1420万美元),较去年同期的8790万元增长了人民币980万元(140万美元),增幅为11.1%。

2019财年的销售费用为2500万元(360万美元),较去年同期的2450万元小幅增长人民币50万元(7万美元),增幅为2.0%。

2019财年的管理费用为7270万元(1060万美元),较去年同期的6340万元增加了930万元(140万美元),增幅为14.7%。管理费用的增加主要源于行政人员薪酬水平上升带来的职工成本的增加。

其他净收益

2019财年的其他净收益包括政府补贴和杂费收入。其他净收益为2510万元(370万美元),较去年同期的370万元上升2140万元(310万美元),涨幅为578.4%。其他净收益的增加主要是由于本年政府补助的增加。

净财务收入

2019财年的净财务收入为2490万元(360万美元),较去年同期的1140万元增长1350万元(200万美元),增幅为118.4%。净财务收入的增长主要是源于本年存放在关联方财务有限责任公司定期存款增长带来的利息收入增长。

所得税费用

2019财年的所得税费用为1.087亿元(1580万美元),较去年同期的6630万元增长4240万元(620万美元),增幅为64.0%。所得税费用增长主要是由于应纳税所得的增长。

净利润

2019财年的净利润为3.158亿元(4600万美元),较去年同期的2.309亿元上升36.8%。

基本和稀释的每股收益

2019财办理企业电话_小鹿专业百度bet36体育在线欧洲版_bet36体育在线平台_bet36在线体育官网年的基本和稀释的每股收益为0.71元(0.10美元),去年同期基本和稀释的每股收益为0.54元。

现金流

2019财年的经营活动产生的净现金流入为6.903亿元 (1.006亿美元),去年同期为5.879亿元;2019财年投资活动的净现金流出为12.342亿元 (1.798亿美元),去年同期产生的净现金流入为1.311亿元;2019财年筹资活动的净现金流出为730万元 (110万美元),去年同期产生的净现金流入为1860万元。

资产负债情况

截至2019年6月30日,本公司现金及现金等价物为2.607亿元(3800万美元),而截至2018年6月30日,为8.126亿元。截至2019年6月30日,本公司在关联方财务有限责任公司存放的定期存款为人民币13.871亿元(2.021亿美元),而截至2018年6月30日,本公司在关联方财务有限责任公司存放的定期存款为人民币2.040亿元。

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(责任编辑:李显杰 )

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